6月9日，成都泉源堂大药房连锁股份有限公司（以下简称“泉源堂”）于香港联合交易所官网披露了其港股IPO的申请文件，由花旗环球金融亚洲有限公司、海通国际资本有限公司作为联席保荐人，毕马威会计师事务所担任核数师兼申报会计师，弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司担任行业顾问。
十年高速发展 抢占头部地位
资料显示，泉源堂前身——成都泉源堂大药房有限责任公司于2012年9月12日成立；2014年，取得互联网药品交易服务资格证书（C证），并在天猫（www.tmall.com)开设旗舰店；2015年3月18日，改制为股份有限公司，并完成A轮融资，筹集发展资金4,020万元人民币，同年8月5日登陆全国中小企业股份转让系统（即“新三板”）；2017年，完成A+轮融资，筹集人民币8,020万元，并在成都开设试点药房以开展O2O业务；2018年7月13日，从新三板主动摘牌退市；2019年，完成B轮融资，筹集人民币10,350万元；2020年，完成C轮融资，引入中国生物制药有限公司（港交所上市公司，主要下属公司有正大天晴、北京泰德制药等）、海纳华（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙等机构，最终筹得30,000万元人民币。
“按2020年的收入计，我们是中国领先的全渠道智慧零售药房”。对于自身的行业地位，泉源堂如此表述：“根据弗若斯特沙利文的资料，我们是中国零售药房运营的创新者，为首批推出在线零售药房的市场参与者。我们开创了于电商平台上运营在线药房、将在线及线下零售药房以及在线处方药销售进行整合的先河。2020年，按每月每间药房平均订单数计，我们于中国所有自营O2O及线下零售药房中排名第一。”
从上面图表可以看出，泉源堂的业务实际上包括了三大板块，除全渠道零售药房业务外，还有供应链业务、赋能业务。
1.截至2021年5月31日，公司已在包括成都、重庆、广州、上 海、深圳、郑州、西安等在内的13个城市设立369间线下零售药房，同时在主流的电商平台合计运营38间在线药房。
2.公司线上线下一体化的运营模式解决了传统B2C模式流量竞争激烈、获客成本高企及盈利能力不确定等痛点——每店日均销售额从2018年的4,322元增至2019 年的5,139元，2020年进一步增至7,863元。
3.截至2020年12月31日，公司与逾1,000家制药企业开展合作，覆盖了50家以上的中国前100强制药企业及15家全球前20强制药企业。截至2021年5月31日，公司药房SKU数量超过30,000种。
4.2020年，公司B2C零售业务在线药学咨询服务产生的平均转化率（指经通过电商平台的在线药房咨询后作出购买的消费者数目除以通过在线药房进行在线咨询的消费者数目）为46%，而行业平均转化率为39%。
5.为适应消费者生活方式转变及客户对夜间药房服务的需求不断增长，泉源堂近一半的零售药房提供24小时配送服务。一年内最高月均夜间订单（指自夜间10时至翌日上午8时的订单）由2018年的每间药房412张增至2020年的799张。
6.弗若斯特沙利文的资料显示，泉源堂O2O零售业务在中国最大的O2O平台上的在线复购率由2018年的34.3%增至2019年的37.2%，以及2020年的55.2%。
7.与此同时，泉源堂还专注于为零售药房行业参与者开发SaaS解决方案，以促进行业技术升级。截至2021年5月31日，已向逾18,200间零售药房（包括401间连锁药房客户）提供赋能服务，相关业务已覆盖266座城市。同时，通过赋能服务及在线运营，2020年共运营逾22,000间在线药房，实现在线销售成交总额达2亿元。2020年，SaaS业务的平均客户留存率达到90%以上。
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全渠道零售瞄准“4-4-2模式”
据知名咨询机构——弗若斯特沙利文分析，中国全渠道零售药房的市场规模已由2016年的149亿元人民币增至2020年的1,222 亿元，复合年增长率为69.2%，预计2025年将达到4,660亿元，2020年至2025 年的复合年增长率为37.9%。与此同时，全渠道智慧零售药房在全渠道零售药房市场的占比则由2016年的14.8%增至2020年的31.8%，2025年预计将达到75.2%。
从泉源堂来看，为满足消费者各种需求，他们积极开展线下零售药房业务、O2O零售业务、B2C零售业务，并随着时间的推移，对这3个渠道按照4:4:2的占比推进相关业务。
在他们看来，这三种销售渠道可满足客户不同的需求——B2C零售业务可提供广泛的产品，满足客户的各种需求；线下零售药房可满足线下客户的体验与专业服务化要求；O2O零售业务可满足客户的私密性和紧急需求。在药品零售行业从以商品为中心转向以客户为中心、更加注重消费体验体验与专业化服务的背景下，企业更需要均衡性地进行全渠道运营。
至于此种模式的优点，泉源堂归纳为如下几点：1.可以实现规模化经营，增强竞争力；2.根据不同年龄组消费者购买方式和行为变化实现均衡发展；3.在传统零售 商之间实现数字化和技术进步的协同效应。“与传统的零售药房参与者相比，我们从一开始就根据‘4-4-2模式’量身打造了运营模式和开店策略，对开店进行细致规划，保持店面位置、药店密度和药店空间大小的平衡，使每个零售药房的销量及盈利能力最大化。”
资料显示，2018年、2019年及2020年，泉源堂分别开设62家、96家、95家新零售药房，同期关店数分别为1家、12家、11家。截至2021年5月31日，线下零售药房已扩展至369家。
